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电商巨头京东即将在香港上市中概股打新潮加速

发布时间:2020-05-24 09:14
 

  据市场最新消息,中国电商巨头京东或将于5月25日开始新股申购,瑞银、美银与中信里昂将担任主承销商,集资规模预计34亿美元。

  京东是中国领 先的技术驱动型电商和零售基础设施服务商,是中国线上线下最大的零售集团,曾四次入榜《财富》全球500强企业。

  京东于2014年5月在美国纳斯达克上市,距今已有6年之久,截至5月9日美股收盘,集团总市值达到687亿美元。该公司的业务较为多元化,涉及零售、金融、物流、健康、人工智能等领域。

  在京东即将赴港上市之际,近日,网易(NTES)已通过保密方式正式向香港联合交易所递交上市申请,最 快今年下半年完成二次上市,考虑通过在港上市最多筹资20亿美元,已选定中金公司、信贷和摩根大通参与本次香港上市事宜。

  这也代表着网易将成为继阿里巴巴(09988.HK)、京东(JD.US)之后,第三家赴港二次上市的中国互联网巨头。

  创立于1997年的网易,2000年在美国纳斯达克股票交易所挂牌上市。截至5月8日美股收盘,网易的市值达至464.81亿美元,股价则是从年初上涨了17.72%,同期纳斯达克综合指数上涨1.66%。

  仔细观察网易于4月29日向美国证监会(SEC)递交的20-F文件,艾德一站通认为,网易的综合实力并不负“中国互联网巨头”的名号,财务状况非常强健。资料显示,2019年网易的净收入为592.4亿元(人民币,下同),同比增长15.8%;毛利润为315.55亿元,同比增长15.4%;归属于母公司的净利润为212.38亿元;毛利率为53.3%,高于腾讯(00700.HK)2019年44.4%的毛利率,盈利能力较优。

  其中,网络游戏业务依然是网易最 主要的收入来源,且“吸金”能力很稳,在2019年的收入为464.2亿元,同比增长15.0%。可以看出,网易旗下的游戏在用户付费这方面具有不俗的吸引力。而另外两大业务板块,网易有道、创新业务及其他(包括网易严选、网易云音乐、广告服务、电子邮件及其他增值服务)的收入也分别达至13.0亿元、115.1亿元,后续增量空间仍然可期。

  之于2019年的网易,大幅度进行业务调整后的战略组织结构越发清晰。之于2020年的网易,“轻装上阵”或成关键词,业务聚焦在内容消费航道,这对于网易而言,既有经验,也有潜力可挖掘。加之二次赴港上市的机遇,网易或将在经济、技术等方面得到更多的满足与价值,同时在三大业务板块并齐发力的基础上,再迎下一轮高速发展。

  当然,在2019年阿里巴巴在港二次上市获益带来的示范效应之下,除了上文所述的网易之外,多家知名美股上市公司也纷纷有意在港股启动二次上市,携程(TCOM)、百度(BIDU)在香港二次上市进程也在快速推进。

  按照港交所的上市规则,公司上市时候的市值达400亿港元,或上市时市值至少100亿港元及最近一个经审计会计年度的收益至少10亿港元。如果用市值作为测算标准,400亿港元约等于52亿美元,以5月8日收盘价计,除去已在港上市的阿里巴巴,目前在美股市场的中概股大约有35家符合市值标准。

  艾德一站通认为,如果其中大部分中概股最终在香港上市,一方面将从根本上改变香港上市公司结构及“低估值低增长”的市场业态,对于香港资本市场的估值发现、交易效率等都有好处;另一方面,港股投资者将有望迎来空前高涨的打新淘金盛会,参与这些已经被市场检验过的优质中概股,收益的预期将大幅提高。

文章来源:fun88